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11月6日，国内自动驾驶企业小马智行（02026.HK）和文远知行（00800.HK）崇拜在香港交往所挂牌上市，共同登陆港股市集。这次上市，象征着两家公司均酿成了“好意思股+港股”的双重主要上市形状。
回归其本钱化进度，小马智行和文远知行在2024年已赴好意思上市。其中，文远知行于2024年10月25日领先在纳斯达克挂牌，小马智行紧随自后，于同庚11月27日完成好意思股上市。
凭据上市公告，文远知行这次港股刊行价为每股27.10港元，募资总和（“绿鞋”前）为23.9亿港元；小马智行刊行价为每股139港元，“绿鞋”后集资额为77亿港元。据《逐日经济新闻》记者不雅察，两家公司均探讨将约40%的召募资金用于加速L4级自动驾驶本事的交易化进度。
图片开头：企业供图
限制11月6日上昼11时17分，文远知行股价报23.50港元，较刊行价下落13.28%；小马智行股价报120.3港元。
面对上市首日的股价波动，小马智行与文远知行两位首创东谈主分辨作出回答。小马智行首创东谈主、CEO彭军向记者暗意：“公司在港股二次上市的价钱主要锚定好意思股，近期受好意思股市集大事件及流动性影响属平常波动。公司将把融资重心参加界限化交易化，对将来业务拓展充满信心。”
文远知行首创东谈主兼CEO韩旭则从更长期的视角回答市集波动。他觉得“股价滚动是平常表象”，并以特斯拉为例讲解企业发展需时刻考证。“咱们对将来发展很有信心。”韩旭称。
营收大幅增长，Robotaxi业务仍处参加期
公开贵寓炫耀，小马智行诞生于2016年，限制当今领有超750辆Robotaxi（无东谈主驾驶出租车）车队，袒护北京、上海、广州、深圳等城市，并探讨年底前将车队界限扩充至千辆。文远知行诞生于2017年，当今在人人运营超1400辆L4自动驾驶车队，其中Robotaxi逾越700辆，业务袒护中国、阿联酋、新加坡等市集。
招股书炫耀，文远知行2024年达成销售Robotaxi及关系管事收入667.7万好意思元，收入占比为13.2%。到本年上半年，该部分收入达到865.9万好意思元，收入占比如故进步至31%。
小马智行方面，2024年，自动驾驶出行管事收入臆测726.6万好意思元，占沿路收入的9.4%；本年上半年，该部分收入为325.6万好意思元，占沿路收入的9.2%。
除了Robotaxi关系业务，两家公司的策划侧重心略有不同。比如，小马智行旧年全年自动驾驶卡车管事收入远超Robotaxi，达到4036.5万好意思元，在总收入中的占比达到53%；本年上半年，该数据为1730万好意思元，在总收入中的占比下降至48.8%。
文远知行则在自动驾驶商用车领域聚焦小巴、无东谈主驾驶环卫车等业务。2024年，小巴板块收入为1112.4万好意思元，2025年上半年收入为351.1万好意思元，在总收入中的占比从22.1%下降到12.6%；无东谈主驾驶环卫车2024年达成772.2万好意思元收入，本年上半年则为472.5万好意思元。
此外，上述两家公司在本事授权管事方面的收入占比，均在30%到40%之间。
图片开头：企业供图
记者箝制到，此前小马智行方面探讨在2028至2029年达成盈利。对此，彭军在上市今日向记者暗意，跟着公司在港股奏凯上市，公司盈利策动的达成存望显贵加速。
彭军暗意，公司面前的产物在安全性、本事熟练度、可用性与自得性等方面均已达到“达标”的景况，现阶段的中枢任务已从本事考证转向“界限化”延伸。“接下来3~5年，小马智行的中枢任务便是‘界限化’，组建更大界限的车队，赢得更多订单。这次在港股上市所召募的资金，恰是推进界限化计策落地的重要赞助。”彭军说。
市集形状不决，Robotaxi赛谈迎新一轮竞争潮
面前，Robotaxi赛谈正迎来本钱化与交易化双轮驱动的重要阶段。西南证券预测，2030年中国与人人Robotaxi市集界限将分辨达到4888亿元与8349亿元。高盛研报进一步指出，中国Robotaxi市集后劲精深，瞻望将从2025年的5400万好意思元增长至2030年的120亿好意思元，并在2035年达到470亿好意思元。
在市集出路驱动下，布局Robotaxi领域的企业正加速登陆本钱市集。举例，本年6月，曹操出行奏凯在港股上市，明确暗意所募资金将重心用于本事进步和自动驾驶领域参加，并探讨于2026年底推出专为自动驾驶想象L4级Robotaxi定制车型。紧随自后，享谈出行也于近期向港交所递交了上市肯求。招股书炫耀，其本次召募资金将主要用于自动驾驶本事研发及Robotaxi管事的交易化推论。
行业分析觉得，本年Robotaxi密集落地的态势，主要植根于两大重要驱能源：一方面，自动驾驶算法在复杂中国路况下的充分考证，且交易模式在政策洞开地区完成可行性考证；另一方面，中国新能源汽车产业链带来的成本上风开动开释。
图片开头：小马智行官微
广发证券指出，单车传感器与诡计单位总成本已从早期的百万元级压缩至20万至30万元区间。此前，小马智行副总裁、Robotaxi业务负责东谈目的宁在收受记者采访时也走漏，其第七代Robotaxi收受100%车规级零部件，全车传感器与算力总成本瞻望限度在15万元以内，车辆日均折旧摊销降至百元内。
事实上，Robotaxi领域正迎来新一轮的竞争波浪，除专注Robotaxi的企业外，自动驾驶供应商与整车厂也加速了布局，推进行业进入多元化竞争阶段。举例，元帅启行于2025年10月31日暗意，探讨在年底前基于挥霍级量产车型落地Robotaxi业务。随后在11月5日，小鹏汽车也文书将在2026年推出三款不依赖高精舆图、也无需改装的Robotaxi车型，并探讨于往时启动试运营。
行业分析觉得，面前Robotaxi仍处于参加期，市集形状远未落定，不外，面对日益复杂的竞争形状，何如坚抓到Robotaxi市集真确爆发，仍是小马智行、文远知行等L4级通用自动驾驶公司面对的中枢挑战。在此布景下，韩旭在港股上市今日弘扬了公司的搪塞策略。他暗意，公司近期在自动驾驶本事上的打破及在中东等国外市集的深耕，平直推进了2025年第二季度Robotaxi业务营收达成约8倍的增长。
韩旭暗意，采选在港交所上市配资开户，恰是看中港股平台对公司人人化计策的赞助作用。这次上市所募资金将重心参加四个标的，包括招募人人顶尖的AI与自动驾驶东谈主才、加强算力中心GPU建造、扩大人人Robotaxi车队界限及构建完善销售管事麇集。
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