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你有莫得发现，咫尺每隔几个月就有一个国度跳出来说“要卡中国”？
此次轮到荷兰。10月31日，荷兰政府文牍要不容DUV光刻机出口，还点名了NXT:1970i、1980i这些型号。音尘一出，议论区齐炸了。有东谈主说这是在破损中国，也有东谈主笑着说，这一脚踢出去，先踢疼了我方。
我查了下数据，真不是胡说。ASML刚出的2025年三季度财报知道，中国订单占了它总订单的42%，单季营收就有24亿欧元。再往前看，2024年中国仍是是它最大的商场，全年销售额101.95亿欧元，占寰宇总营收的36.1%，比韩国、好意思国齐高一截。
也便是说，荷兰这一刀，砍掉的是我方企业近一半的饭碗。
ASML早有预想，他们我方在财报里写过：光是现存管理，就可能让公司损失30到35亿欧元。若是新禁令落地，中国订单占比可能平直从42%掉到20%以下。商场反馈也很平直，2024年1月第一次传出管理音尘时，ASML股价本日暴跌10%，市值挥发300亿欧元。投资者不是憨包，他们知谈丢了最大客户意味着什么。
伸开剩余69%我在思，荷兰政府到底图什么？一方面要趋奉盟友的技巧封闭，一方面又怕国内制造业受伤。后果咫尺好了，ASML成了夹心饼干。
荷兰国内其实早有反对声。好多企业家齐在号令别一刀切，说中国商场对他们太弥留了。荷兰光刻机产业有近三成营收来自对华出口，芯片供应链陡立游齐有配合。禁令一出，伊始受伤的是12万从业者里那20%靠中国业务吃饭的东谈主。
更机密的是，这一系列封闭反倒催生了新的均衡。2025年10月，中国文牍加强稀土出口管理。要知谈，ASML的光刻机中枢部件里，用到的钕、镝这些中重稀土确凿全靠入口。莫得它们，哪怕是DUV建树齐难以领路运行。照ASML我方的评估，这可能让他们一年再损失32亿欧元。
这事让我思起个细节。昨年荷兰外贸部长在接收议会质询时，被问到“有莫得评估禁令对国内企业的影响”。她愣了两秒，说“咱们还在商议”。听完我笑了，连我方企业能不成活下去齐没算明晰，就先拍了板。
如果说政事要姿态，企业要生涯，那荷兰此次是两端齐没讨到好。ASML股价荡漾，商场份额下滑，而中国哪里的DUV国产建树仍是初始投产。字据中国半导体行业协会的数据，2025年国产建树自给率展望能到35%。也便是说，本来“卡脖子”的场所，正少许点被补上。
你要说朝笑，这就挺朝笑的。荷兰觉得我方按下了暂停键，后果别东谈主反而加快了。ASML失去的商场，不一定能再拿总结。毕竟等你回头思卖，东谈主家可能仍是无谓你了。
我昨天看到一条网友议论，说得挺直白：“荷兰禁售光刻机，看似卡别东谈主脖子，后果ASML我方差点憋死。反倒逼出了国产替代，这波到底谁赚谁亏？”
说真话，这问题我也答不上来。
但有少许很明晰，商场不会为政事让开。技巧也不会恒久等谁。
仅仅不知谈，荷兰那些拍板的东谈主天元证券，看到ASML财报那页红得发烫的逝世数字，会不会也有少许后悔。
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