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从五成公司召开功绩讲明会升至九成以上，从一年召开一次酿成一年三次，从“鱼贯而入”到“精确答疑”……自2020年1月份证监会作出部署以来，上市公司功绩讲明会的广度与深度束缚扩大，公司召开功绩讲明会的数目和质地合手续擢升。
从“开了会”到如何“开好会”，上市公司正在将复杂的专科术语和交易模式，震动为愈加阳春白雪的言语，愈加生动的图表，愈加方便的互动体验，并通过功绩讲明会这个平台向公众展示。这成为投资者伙同公司价值的一个进犯窗口。
从“选修”到“标配”
在2020年曩昔，功绩讲明会照旧上市公司的一门“选修课”，每年召开功绩讲明会的公司占比不进步五成。以2019年为例，据同花顺（300033）iFinD数据统计，当年有1792家上市公司召开功绩讲明会，且以2018年年报功绩讲明会为主，占比47.66%。
2020年1月份，证监会向沪深两家证券交游所下发《对于饱读吹推动上市公司召开功绩讲明会相关事项的奉告》，施展要点公司示范带动作用，推动以沪深300指数公司为代表的公司在深远2019年年报后召开功绩讲明会，并饱读吹董事长切身出席。随后，沪深交游所进取市公司下发奉告，动员纳入沪深300指数的上市公司在2019年年度申报深远后举行功绩讲明会。
2020年10月份发布的《国务院对于进一步提高上市公司质地的观点》建议，“诞生董事会与投资者的细腻疏通机制”。在商场东谈主士看来，这为更好施展功绩讲明会等信息深远和疏通交流机制的积极作用，建议了更高条款。据同花顺iFinD数据统计，2020年，召开功绩讲明会的A股公司派系占A股上市公司总和的比例冲破五成。
2021年启动，监管部门冉冉推行功绩讲明会，推动其与上市公司自己处分相交融。证监会调处部署相关责任，将功绩讲明会实行限制扩大至五类商场影响力较大的公司，同期提高质地条款，从会前、会中、会后三个要领进行督促提高交流成果。此外，中国上市公司协会（以下简称“中上协”）考中50家最好实践案例，进行教悔交流。公开数据清楚，2021年，全商场共有3756家上市公司召开功绩讲明会，占深远年报公司总和的87.41%。
2022年，在保证功绩讲明会数目的前提下，证监会把要点放在提高质地上，包括优化召开体式，饱读吹上市公司立异交流形态；擢升互动成果，指挥“关键少数”提高交流深度与广度；强化激勉机制，将功绩讲明会召开成果动作上市公司信披观测的考量要素。此外，还加强做事支撑。
2022年4月份，证监会发布《上市公司投资者关系料理责任指引》明确建议，上市公司在年度申报深远后应当按照证监会、证券交游所的规章，实时召开功绩讲明会。2022年8月份，中国转移（600941）、中国电信（601728）、中国联通三家电信运营商合资举办电信行业上市公司投资者交流步履，这是上市公司合资连合举办具有行业属性的投资者讲明会的初度实践，为A股上市公司诞生了一个范本。
尔后，功绩讲明会成为上市公司的标配。2023年至2025年，上市公司功绩讲明会召开比例一语气三年褂讪在90%以上。2025年这一比例约94.7%，较2019年接近翻倍；董事长、总司理出席会议比例在99%以上，其中50多家上市公司料理东谈主员集体亮相年报功绩讲明会，从策略层、宗旨层、业务层等不同层面传递企业价值，幸免单方面信息输出。
“连年来，监管部门、上市公司何投资者，皆对功绩讲明会的怜爱度越来越高，其中枢逻辑是施展信息疏通的‘桥梁’，保险上市公司更好履行信息深远的职责。”中国东谈主民大学财政金融学院西席郑志刚在经受《证券日报》记者采访时示意。
南开大学金融学西席田利辉在经受《证券日报》记者采访时示意，功绩讲明会竣事了从“被迫交功课”到“主动亮实力”的改变。从单一“线下会议”到“线上化主导、短视频化、脱口秀化”的多元呈现，从董秘“独角戏”到高管团队“系统化协同”，功绩讲明会已从体式合规走向价值传递的中枢平台，成为企业与投资者的“双向奔赴”纽带。
频次擢升、体式多元
11月3日，浙江伟明环保（603568）股份有限公司（以下简称“伟明环保”）召开了本年第三季度功绩讲明会，亦然其本年召开的第三次功绩讲明会，前两次区别是2024年度暨2025年一季度、2025年半年度功绩讲明会。履行上，自2022年以来，公司功绩讲明会频次还是增多至每年3次。
“上市公司召开功绩讲明会的频次增多，视频体式会议也同期增多，投资者不错通过功绩讲明会路线与上市公司进行奏凯交流。”伟明环保董秘程鹏在经受《证券日报》记者采访时示意，功绩讲明会增多了公司的透明度，公司不错通过这个路线回复商场关心的问题，有助于投资者对公司业务、宗旨情况加深伙同，了解公司投资价值。
履行上，跟着功绩讲明会常态化，一年屡次召开功绩讲明会成为越来越多上市公司的遴荐。据同花顺iFinD数据统计，胁制11月3日，本年以来，超千家上市公司年内召开3次以上（含3次）功绩讲明会。
谈及上市公司召开频次擢升，郑志刚示意，功绩讲明会是除了公告、年报外，一种额外有用的投资者关系料理的妙技，不错愈加奏凯禀报投资者的疑问或质疑，更有用的互动和交流，是外部投资者进一步深入了解上市公司运营现象，铲除心中疑忌的一个进犯“窗口”。
从体式来看，功绩讲明会还是从线下会议室走向线上与线下同步进行，垄断实时直播、事先录制视频播放、电话会议以及翰墨交流等多元体式，功绩讲明会的呈现妙技和互动形态越来越丰富。
一位90后投资者王先生还是一语气多年进入上市公司功绩讲明会。在他看来，线上线下（300959）各有上风。“线上不雅看功绩讲明会比拟方便，随时皆不错看。现场参会可赢得更多发问契机，若是回答不明晰、不解白还不错补充发问，大师愈加聚焦公司当底下临的问题和将来发展趋势。从最近几年来看，上市公司线下功绩讲明会的神志越来越大，参会投资者也越来越多。”王先生说。
现在，功绩讲明会对老本商场各方产生了深远而积极的影响。田利辉示意，对上市公司而言，它已成为展示策略定力、禀报商场热心、传递长久价值的中枢战场；对投资者来说，它有用破解了信息分歧称，提供了更知晓的决议依据；对老本商场而言，它推动了信息深远质地擢升，促进了商场生态优化，为高质地发展注入了新动能。部分企业通过功绩讲明会精确传递期间策略，有用擢升了商场解析度与估值合感性。
推动“质效双升”
上市公司料理层愈发深刻签订到功绩讲明会的进犯真谛，功绩讲明会冉冉告别“走过场”，也招引越来越多的投资者关注和参与。
旧年11月份，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值料理》，强调上市公司与推动和投资者的疏通，合手续擢升信息深远透明度和精确度。如“董事、高等料理东谈主员应当积极参与擢升上市公司投资价值的各项责任，进入功绩讲明会、投资者疏通会等各样投资者关系步履，增进投资者对上市公司的了解”“上市公司应当积极作念好与推动的疏通，指挥推动长久投资”。
从现在来看，功绩讲明会对上市公司进行市值料理的作用有待进一步擢升。在田利辉看来，功绩讲明会下一步应聚焦“质效双升”：当先，深化内容质地，幸免“走过场”，强化骨子性交流；其次，拓展笼罩广度，确保中小市值公司也能有用参与；再次，立异互动体式，垄断AI期间竣事更精确的投资者匹配；临了，诞助长效评估机制，将功绩讲明会质地纳入公司处分评价体系，推动其从“标配”升级为“标杆”，让其实在成为老本商场高质地发展的“助推器”。
郑志刚以为，一是要提高交流质地，建议上市公司不错凭据企业特点，以及自己的发展现象和阶段，让功绩讲明会愈加天真，提高中小推动参与容貌；二是给企业更多的相机决议权，饱读吹企业一年屡次召开功绩讲明会，让功绩讲明会成为企业合规处分的自愿步履，酿成上市公司怜爱投资者、尊重投资者、投资者长久有用疏通的平台。
中上协相关讲求东谈主对《证券日报》记者示意，下一步，协会将立足监管条款与公司需求，充分施展桥梁、平台作用，加强实务培训，擢升专科材干；拓展平台息争炒股开户，强化最好实践引颈；深化调研宣传，扫视正向指挥，推动上市公司擢升功绩讲明会质地，增强与投资者疏通实效。
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