(原标题:东吴期货策划所投资策略早参20220923)天元证券
1.宏不雅金融养殖品
股指期货:
周四早盘指数冲高回落,午后流弊颠簸,个股超3000家下降,市集信心仍未开发。两市成交额6384.5亿元,市集交投表情偏弱。好意思联储加息落地,稳增长加力落实,估值有一定安全边缘,市集下行空间不大,耐性恭候市集企稳,操作上刻薄赓续平衡建立、逢低布局。
2.玄色系板块
螺卷:
加息靴子落地以及钢材表需规复,钢价颠簸走强。当今来看当下的需求或者援助当今的铁水产量,炉料对钢价的援助也在,惟有钢厂莫得太多利润,负响应短期就很难降临,同期太原,邯郸也有限产计谋传出,对热卷利很多一些,操作上刻薄单边仍以颠簸走势对待,波段操看成主,套利关注多热卷空螺纹。
铁矿:
铁水延续复产,日均铁水产量达到240万吨,铁矿需求不休好转,加上钢厂节前补库,近期口岸有望延续去库,短期价钱偏强运行,700以下的多单可赓续捏有,恭候钢材需求边缘回落止盈。
焦煤:
短期铁水产量和焦炭产量保捏踏实,焦煤需求相对刚性,短期焦煤瞻望颠簸偏强,可逢低作念多。但钢厂需求仍呈现反复波动的情况,需求能否捏续有待不雅察。
焦炭:
昨日,钢联周度钢材库存数据标明,当今钢材表需有所好转,但焦炭需乞降供应捏续小幅增多,且当今库存同环比均有增量,因此基本面来看仍无明显价钱鼓动,刻薄不雅望为主。
3.能源化工:
原油:
隔夜原油低位颠簸,好意思联储在依期加息75BP后开释进一步鹰派言论,鲍威尔谈话再次强调对通胀的饶恕,点阵图知道出愈加激进的加息旅途和更深眉目的零落预期,包括GDP和工作率的预期均向不利标的变化。不外OPEC方面减少供应的言论给以市集一定援助。总体而言在激进加息周期内,原油需求难有增长点,恒久对油价产生压制。
沥青:
9月第3周沥青产业数据知道沥青装配开工率进一步保管在45%隔邻偏高位,供应端在沥青利润反超燃料油利润后捏续走强;出货量周度保管龟速增多;两库涨跌互现,社库保管按需采购。基本面保管偏弱,重复老本端受周期压制,沥青总体也曾偏空。不外由于期现价差过大,进一步作念空需防御风险适度,关注后期出货量变化。
LPG:
现时盘面随原油宽幅颠簸,短期国内区域现货承压小幅回落,真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升,故供应端扼制价钱上行。但现时化工需且韧性较强,在外洋市集承压流弊运行同期,国内仍有一定挺价才智。底部援助下盘面或以窄幅颠簸为主。捏续关注多PG空原油策略。
PTA:
周四PTA保管颠簸走势,收盘价5584,较前一日下降26,01基差依旧坚挺。昨日仓单刊出。字据8月PX净入口数目来看,入口量大幅高潮,净入口较上一月增多22.3万吨。其次PTA/PX近日均有普及负荷的动向,福海创450万吨装配普及负荷至8成阁下,逸盛海南200万吨装配提负至9成,总而言之,由于PTA的提产和PX的增量,PTA的现货强势形式有所松懈,接下来还需要关注PX10月份的投产缱绻。其他装配动态;新疆中泰120万吨装配再度诊治泊车缱绻,9月22日开动执行40天。策略刻薄:短期颠簸保捏不雅望不雅望,中历久逢高空TA01合约。
PVC:
供应端周度PVC分娩企业开工负荷环比下降,举座开工负荷74.43%,环比下降3.16%,其中电石法PVC开工负荷73.34%,环比下降4.65%,乙烯法PVC开工负荷78.44%,环比上升2.34%。下流开工环比略有普及,低位采购意愿明显,社会库存有所去化。举座来看,PVC举座估值及驱动中性,以颠簸为主。
甲醇:
昨日日盘甲醇主力合约放量仓上行,收涨1.83%,报收2727元/吨。夜盘高潮0.70%,收2735元/吨。甲醇装配天下开工率回升,原料端煤制开工率亦回升,焦炉气制甲醇开工率小幅回落,举座上甲醇国内供应端增多2.01万吨。MTO装配开工率回升,传统下流加权开工率下降,新兴需求甲醇破钞量增多1.35万吨,传统需求甲醇破钞量减少0.70万吨,本周甲醇供需双增,供应增量偏多。刚需补货仍存且入口船货卸货稳固,甲醇主港库存举座延续下降,同比偏低。甲醇主力合约瞻望仍保管高位颠簸走势,单边操作刻薄多单逢高减捏为主,激进者可轻仓逢高布局空单(基差偏强的情况下作念空风险较大)。套利方面,基于MTO装配利润偏低,01PP-3MA可短期作念扩大,01-05逢低正套为主。
有色金属
铜:
市集消化好意思联储计谋声明,铜价颠簸。周四伦铜收涨0.33%;沪铜主力10合约日盘收跌0.53%,夜盘收涨0.16%。好意思联储依期公布链接第三次加息75个基点,但不测开释更强的鹰派倾向:联储官员对来岁利率预期的中位值为4.6%,高于之前市集瞻望峰值4.5%。好意思国经济硬着陆的风险加大,市集承压。各人最大的铜破钞国中国捏续推出刺激计谋,提振市集乐不雅表情。跟着好意思联储加息落地,下流补货为国庆长假前备货。近日LME库存注册仓单捏续上升,供应压力简易。国内入口铜连合到货,加上捏货商月末换现需求,高升水下滑。ICSG:2022年7月各人精真金不怕火铜市集供应短缺3万吨。操作上不雅望。
沪锌:
9月22日沪锌主力2210合约涨0.77%,报24840元/吨,夜盘涨0.81%,报24880元/吨,LME锌涨0.60%,报3117.5好意思元/吨。锌精矿入口窗口保管开启情状,原料不休补充,瞻望9月产量瞻望环比将大幅回升,而下流破钞欠安,现货升水回落,尚未出现较明显的节前补库动作,另外宏不雅面仍存压力,瞻望沪锌上方空间有限。
沪铅:
9月22日沪铅主力2210合约涨0.27%,报15005元/吨,夜盘跌0.53%,报14910元/吨,LME铅跌0.03%,报1853.0好意思元/吨。近期废电瓶到货量增多,再生冶真金不怕火赔本捏续收窄,但当今仍处于赔本位置,且原再价差仍处于低位,另外原生铅真金不怕火厂执行较多,电板厂存在一定的节前补库预期,下方援助较强,下降空间有限。
4.农家具与畜牧果品
油脂:
昨日油脂市集举座保管颠簸走势。诚然好意思联储加息75个基点对金融市集举座利空,但也可能会暂时利空出尽(下次好意思联储加息要到11月份),因此昨日油脂价钱并莫得大幅走弱。当今短期内市集穷乏音问勾引,瞻望本日油脂赓续保管颠簸走势。操作上,此前空单可择机逢低平仓,如有反弹可赓续逢高作念空。
豆粕/菜粕:
主力合约基差递次9月22日为1073。高基差援助盘面价钱,后续瞻望高位颠簸。操作上刻薄趁势作念多。
鸡蛋:
中秋事后市集需求插足淡季,末端破钞低迷,蛋价骄贵位回落,但因8月后国内蛋鸡产能呈现下降趋势,重复饲料老本捏续高位运行,对现货造成成心援助,从期货角度看,当今主力01合约较现货仍保捏较大贴水,后期一朝现货企稳反弹,瞻望盘面将进取开发贴水,刻薄逢回调作念多JD2301合约。
生猪
中秋节后,末端需求转差,屠企宰杀量下滑明显,重复近期受冻肉抛储等保供转机计谋影响,猪价承压,但市集对后市行情预期偏乐不雅,二次育肥入场积极性较高,对猪价又造成了托底作用,咱们瞻望猪价短期将呈现高位颠簸的走势,从中历久的角度看,四季度虽有旺季需求提振,但二育、压栏增多或将扰动供给节拍,远月需关注二育、压栏生猪的出栏节拍以及需求的达成情况,刻薄暂时区间操看成主。
苹果:
昨日早熟富士红将军供应插足后期,但货量仍然相对满盈,价钱保管流弊;冷库老富士成交依旧不旺,局部冷库懆急抛货价钱偏弱。陕西地区晚熟富士采青,近几日主流成交价钱基本保管踏实。昨日现货发达举座仍然欠安。优果率当今看仍然为精湛预期,仓当整理老本博弈加大。短期基本面偏弱,险峻均无灵验驱动,短期不雅望。关注天气和现货行情。
花生
本年新作花生减产基本为定局,当今产地麦茬花生尚未连合上市,春地膜花生举座供应量有限,农户挺价惜售表情浓厚,下流需求端继开封龙大入市收购后,9月17日鲁花部分分厂也开动高价入市收购新米提振市集表情,近期现货价钱偏强,带动盘面偏强运行。另外近期花生粕价钱高位运行,花生油价钱链接高潮,油厂压榨利润捏续转好。短期市集供需偏紧,油厂入市收购提振行情,盘面瞻望仍然侍从现货价钱偏强运行。接下来麦茬花生供应将逐渐增多,关注麦茬花生的上市冲击以及油厂收购策略变化。策略上保管短线作念多。
红枣
当今新枣产量定性,大级别占比多,产量较客岁明显规复,但较浅显年份仍然有所减产。质料方面,各产区长势精湛,质料暂未出现明显问题。当今新枣供应矛盾和相对高开秤价预期对盘面仍存援助。旧枣现货余货诚然同比减少,但在新枣下树前供应仍然满盈,现货价钱穷乏高潮能源,现货市集关于高价枣下流连结才智也莫得信心,价钱高潮存在一定阻力。短期瞻望保管偏弱颠簸方位。
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