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近日，首批科创板成长层3只新股在不竭申购。这3只新股在网下申购门径，均选择了商定限售模式，这是A股初度出现这一限售模式。此为落实“科创板八条”的条件，在科创板试点对未盈利企业公开辟行股票锁定比例更高、锁如期限更长的网下投资机构炒股开户，相应提高其配售比例。
“在传统的摇号限售和比例限售基础上，新增商定限售模式。预期后续未盈利企业网下限售和配售安排更为生动，也对承销商订价与销售才略忽视更高条件。”申万宏源证券称。
首批3家选择商定式限售
10月15日，西安奕材公告称，本次网下刊行部分选择商定限售模式，安排网下刊行证券设定不同档位的限售比例或限售期，公募基金、社保基金、待业金、年金基金、银行表现家具、保障资金、保障金钱搞定家具和及格境外投资者资金（A类投资者）不错自主申购不同限售档位的证券，其他投资者（B类投资者）按照最低限售档位自主申购。
刊行东谈主和主承销商协商确定本次的限售档位为三档：
档位一（投资者报价时对应呈报限售期9个月，限售比例60%）：网下投资者应当开心其获配股票数目的60%限售期限为自觉行东谈主初度公开辟行并上市之日起9个月。
档位二（投资者报价时对应呈报限售期6个月，限售比例45%）：网下投资者应当开心其获配股票数目的45%限售期限为自觉行东谈主初度公开辟行并上市之日起6个月。
档位三（投资者报价时对应呈报限售期6个月，限售比例25%）：网下投资者应当开心其获配股票数目的25%限售期限为自觉行东谈主初度公开辟行并上市之日起6个月。
A类投资者不错自主申购上述三种档位中不同限售档位，B类投资者仅可申购档位三。限售期自本次刊行股票在上交所上市交往之日起运行计较，其余获配股份无运动放置及锁定安排，上市首日即可交往。
据悉，网下投资者参与初步询价报价及网下申购时，需别离为其搞定的配售对象填写所选拔的限售档位（包括限售期和限售比例）。每个配售对象仅可自主申购一个限售档位，吞并网下投资者不错为其搞定的不同配售对象自主申购不同限售档位。参与初步询价报价与网下申购时填写的限售档位需要保捏一致。
本次配售需高亢限售比例更高、限售期更长的网下投资者配售比例应当不低于其他投资者的条件。向A类投资者进行配售后，联席主承销商将向B类投资者配售，并确保A类投资者的配售比例不低于B类。
除了西安奕材，近日申购的未盈利企业禾元生物以及必贝特也发布了访佛公告，网下投资者选择商定限售模式。
华安证券称，过往科创板新股中，多为限售期6个月，限售比例10%。新规下，若A类投资者仍然大宗选拔档位三询价，则将触发最低40%的限售比例条件而被迫栽种限售比例，因此，瞻望大宗A类投资者将选拔档位二进行询价，在此情形下，A类投资者中签率将大幅高于B类投资者。
真切刊行承销轨制试点
据悉，2024年6月19日，中国证监会发布了《对于真切科创板蜕变 做事科技立异和新质坐褥力发展的八条设施》，忽视开展真切刊行承销轨制试点，在科创板试点对未盈利企业公开辟行股票锁定比例更高、锁如期限更长的网下投资机构，相应提高其配售比例。
本年3月底，上交所贯彻落实“科创板八条”条件，在中国证监会谄谀下，更正了《初度公开辟行证券刊行与承销业务履行详情》（下称《首发承销详情》），优化科创板未盈利企业新股刊行配售机制。
本次《首发承销详情》退换未盈利企业刊行网下限售安排，提高有恒久捏股意愿投资者的配售比例。按照不同刊行限度进一步细化未盈利企业网下限售比例安排。同期，明确未盈利企业不错选择商定限售模式，对网下刊行证券设定不同档位的限售比例或限售期。报价方面，A类投资者不错自主申购不同限售档位的证券，其他投资者按照最低限售档位自主申购。配售方面，明确限售比例更高、限售期更长的网下投资者配售比例应当不低于其他投资者。
排版：王璐璐
校对：彭其华炒股开户
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